Видео

7 Декабря 2016 года

Почему банки хотят, чтобы мы управляли их капиталом

Почему банки хотят, чтобы мы управляли их капиталом



Сегодня речь пойдет о причинах, по которым банки вынуждены отдавать свой имеющийся капитал в управление сторонним компаниям. Например, нашей, то есть инвестиционной компании «Форум». Почему же так происходит, и почему банки не справляются сами?

Представим, что вы вам не нравится, что деньги лежат без дела и тихо обесцениваются инфляцией. Вы хотите их пристроить, идете в отделение банка, выбираете тип вклада, открываете счет. Что должно произойти дальше? В зависимости от условий договора, к тому или иному сроку вам обязаны обеспечить оговоренную доходность. То есть заработать денег.

Чем крупнее банк, тем обычно меньше ставка по вкладам, и для многих ориентиром служит Сбербанк. Если же если брать среднюю цифру доходности по данным ЦБ, то процент составляет 6,87% на середину 2016 года. В общем, цифра не поражает воображение и кажется небольшой. Но тем не менее, она взята не с потолка - и ее все равно вам надо заработать. Что далеко не так просто, как кажется.

Дело тут не в жадности банкиров. Хотя жить с комфортом и в достатке любит каждый из них. Дело в том, что банк обязан не только заработать для своих клиентов, но и каждый день покрывать существенное количество расходов. Например, затраты на содержание персонала, филиалов, инкассацию, программные комплексы и т.д. То есть просто поддержание самой инфраструктуры банка в рабочем состоянии требует огромного объема денег.

И при этом он должен соответствовать требованиям Центробанка по капитализации, отчислениям в фонд обязательного страхования вкладов. Кстати, именно из которых Агентство по страхованию вкладов и выплачивает компенсации пострадавшими вкладчиками. Все это не считая соблюдения массы разнообразных нормативов, предписанных ЦБ, которые тоже требуют времени и денег.

То есть получается, чтобы просто иметь возможность оплачивать собственное существование, банк, особенно если он крупный, должен хорошо зарабатывать. А чтобы обеспечивать доходность по вкладам – он должен зарабатывать еще больше.

Где и на чем он может это сделать?

В первую очередь на выдаче кредитов. Как физлицам, так и организациям. Ставки по кредитам вы все знаете, и многие считают их неподъемными. С другой стороны, банк сначала тратится на оценку заемщика (от оценки залога и кредитоспособности до сбора кредитного комитета и процесса оформления бумаг). А потом банк рискует собственными средствами, потому что общая ситуация в экономике непростая, и она всегда может повлиять на платежеспособность заемщика. Или он может просто оказаться нечистоплотным - и вместо платежей оставит дыру в балансе банка и повлечет его банкротство или отзыв лицензии. Что периодически мы все и наблюдаем.

Теперь помножим риски, процентную ставку на предъявляемые требования к заемщикам, включая качество залогов, и мы увидим, что далеко не во все банки стоят очереди за кредитами. А значит, заемщиков надо привлекать, а это в текущих экономических условиях непросто и затратно.

Теперь учтем, что для того, чтобы кому-то выдать кредит, банки используют в первую очередь деньги вкладчиков. Их тоже надо как-то привлечь, и это тоже требует временнЫх и денежных затрат. То есть получается, что на одних кредитах банк вряд ли сможет комфортно существовать. И ему надо зарабатывать на чем-то еще.

Это может быть инкассация, эквайринг, расчетно-кассовое обслуживание организаций, поручительства или банковские гарантии, денежные переводы… Все они приносят вполне предсказуемые деньги, но привлечение клиентов на эти услуги тоже стоит времени и денег. А самое главное, что ряд услуг будут приносить прибыль только с определенных существенных объемов.

То есть получается, что и этого банку может не хватить для прибыльного существования. Конечно, некоторые банки могут зарабатывать на сомнительных операциях типа легализации и обналичивании денежных средств, а также прочих серых схемах – но риски иногда перевешивают прибыль, и банк могут закрыть навсегда, а владельцев - надолго.

Поэтому казначейства банков обращаются к фондовому рынку, и основными инструментами у них служат облигации, сделки РЕПО и межбанковские кредиты. В основном, размещение средств происходит в государственные или корпоративные облигации. Эти ценные бумаги приносят достаточно устойчивый доход, но есть нюансы.

Во-первых, их доходность не поражает воображение. Чем надежнее бумага, тем ниже процент. А во-вторых, эти бумаги, даже выпущенные такими крупными компаниями как РЖД, далеко не всегда можно быстро и выгодно продать. И бонусом идет риск дефолта эмитентов облигаций и их банкротства. А в этом случае, как показывает практика, держатели облигаций крайне редко смогут даже по суду получить вложенные средства обратно.

Если же рассматривать сделки РЕПО и межбанка, о которых я при случае расскажу подробнее, то возможность на них заработать сильно зависит от состояния рынка и наличия спроса и предложения. То есть доход здесь не прогнозируем.

Помножим все это на тот факт, что далеко не все казначейства работают эффективно - и банки снова приходят к ситуации, когда им нужны дополнительные источники заработка.

Поэтому в борьбе за нужный объем прибыли банковские структуры обращаются в сторонние инвестиционные компании, которые специализируются на торговле на фондовом рынке.

Хотя бы потому, что самих управляющих активами очень немного, а реальных профессионалов среди них еще меньше. И хотя банки могли бы создавать свои инвестиционные подразделения и сами управлять своим капиталом, но на это идут далеко не все. Надо понимать, что для банков это несвойственный и не очень понятный бизнес, требующий других подходов к управлению компанией и ее инфраструктуре. А также совершенно другого подхода к управлению рисками.

Инвестиционные компании, работающие на фондовом рынке, умеют работать с более рискованными инструментами и более рискованными стратегиями, что и позволяет при определенных усилиях обеспечить куда больший доход, нежели могут предложить банки по своим продуктам. Если брать нашу компанию, то, например, в 2015 году доходность по нашим торговым стратегиям составляла от 25% до 94%. То есть разница настолько значительна, что сами банковские структуры крайне заинтересованы в подобном источнике прибыли.

Поэтому, когда банк предлагает вам вклад или свой инвестиционный продукт, можно предположить, что вашими деньгами на самом деле будет управлять совсем другая компания. А банк является просто агрегатором капитала, который потом распределяет по своему усмотрению. При этом он вряд ли предоставит вам информацию, куда именно размещены ваши деньги и в каком объеме. И точно не будет предоставлять полную ежедневную отчетность. То есть по факту банк – это черный ящик, куда падают ваши деньги, и дальше вам остается лишь ждать и надеяться. Надежда вам особенно понадобится в текущих экономических условиях, когда здоровье любого банка может пошатнуться в любой момент.

В случае с инвестиционной компанией вы, во-первых, точно знаете кому, под какие условия и инструменты вы отдали деньги в управление. Вплоть до конкретного управляющего. А во-вторых, вы будете получать регулярную отчетность о состоянии счета. Она может ежеквартальной, ежемесячной, а мы своим клиентам предоставляем отчётность вообще по итогам каждого торгового дня. Более того, отдельным клиентам мы даем возможность контролировать свои средства в режиме онлайн - вплоть до полного списка совершенных сделок.

Именно поэтому самим банкам очень нравится такой подход, и они им вовсю пользуются. И что особенно радует их, а также частных клиентов - это то, что в любой момент вы сможете вывести свои средства. Они будут переведены вам в тот же день (максимум на следующий) без скрытых комиссий, платежей, и каких-либо заградительных условий. Сравните это с поведением самих банков, когда вы, например, хотите досрочно забрать у них свои вклады.

Подводя итог, хочу сказать следующее.

Банк, на самом деле, это очень не прозрачная структура для конечного клиента, у которого сильно ограничен контроль над его же деньгами. При пристальном взгляде можно также обнаружить, что реальные риски банков заметно выше, чем у инвестиционных компаний. А эффективность управления деньгами у самих банков далеко не столь хороша, как могла быть. Поэтому сами банки вынуждены обращаться к инвестиционным компаниям, включая нашу. А мы им уже стараемся обеспечить действительно достойный уровень дохода.

Вернуться к списку