Видео

30 Января 2017 года

Разбор торговли: +6,95% за день на движении по фьючерсу на доллар-рубль

Разбор торговли: +6,95% за день на движении по фьючерсу на доллар-рубль



Александр Горчаков: Здравствуйте, уважаемые дамы и господа! Сегодня мы с вами ознакомимся с работой наших торговых алгоритмов на одном из эталонных наших счетов. Этот счет образуется путём реализованной нашими программистами программы Траст-менеджер, которая транслирует сигналы торговых алгоритмов, разработанных нашими управляющими активами на счета отдельные, пропорционально их объему. При этом, в отличие от классического Траст-менеджера, реализованного в программах интернет-трейдинга, таких как Quik, где пользователь сам выставляет заявки, у нас, наши программисты реализовали исполнители, которые автоматически исполняют заявки, в зависимости от ситуации на рынке.

Вот на этот счет транслируется 30 идей наших управляющих активов, которые по параметрам разбиты, примерно, на 700 торговых роботов. Сегодня мы рассмотрим работу наших торговых алгоритмов на примере одного дня – 12 декабря 2016 года. Наибольший объем в нашем портфеле занимают фьючерсы на рубль/доллар, которые называются на Российской фондовой бирже «Si». Вообще, надо сказать, что для наших объемов, могут торговаться на наших объемах только очень ликвидные фьючерсы. К сожалению, на российском рынке выбор ликвидных фьючерсов невелик. Это, прежде всего, фьючерсы на рубль/доллар, евро/доллар, на индекс РТС и на индекс ММВБ, на акции Газпрома и Сбербанка. Недавно стали ликвидными фьючерсы на нефть, на нефть марки Brent. Но, к сожалению, слишком короткий период их ликвидности не позволяет в настоящее время включить их в портфель. Хотя наши разработчики уже тестируют систему на этих фьючерсах.

Поэтому наш портфель, собственно, и состоит из всех, мною перечисленных, ликвидных фьючерсов. Как я уже сказал ранее, наибольшую долю в этом портфеле занимают фьючерсы на рубль/доллар, что в первую очередь связано с его сильными движениями, происходившими последние два года. Вот мы с этого фьючерса, декабрьского фьючерса на рубль/доллар, на курс рубль/доллар, мы и начнем рассмотрение нашего портфеля.

Как мы видим, в начале торгового дня объемы наши достаточно велики для этого счета. Счет представляет из себя три миллиона рублей. Примерно, три миллиона рублей. Этот счет представляет из себя эталонный счет компании для трансляции на сайте результатов по стратегии «Экстрим». Конечно, компания управляет значительно более высокими суммами. Наши обороты составляют порядка 17-18 миллиардов рублей в месяц на срочной секции ММВБ. А этот счет лишь является примером того, как наша компания может управлять счетами клиентов, посредством того программного обеспечения, которое создано нашими программистами.

Итак, мы видим, что на этом счете в начале торгового дня, в 10-00, достаточно высокая short-вая позиция. Практически, полный объем в short-e. Связана эта позиция с тем, что в этом инструменте с 6 декабря началась вторая волна укрепления рубля и, соответственно, падение фьючерса на рубль/доллар, связанное с решением ОПЕК о сокращении добычи нефти 30 ноября и поддержанное странами ОПЕК. Поэтому позиция short уже была сформирована до начала текущего дня. В начале текущего дня, как мы видим, на падении первой минуты торгов, позиция несколько увеличилась. И, соответственно, уже в начале торгового дня мы имели плюсовой результат, который вы видите на верхнем графике, где отражается результат на этом счете в рублях.

Дальнейшее падение фьючерса на рубль/доллар приводит к росту нашего счета и незначительному увеличению позиции short. Как я уже сказал, в этом инструменте присутствуют трендовые системы, поэтому, естественно, при движении вниз, они увеличивают short-овую позицию. Но на определенном этапе системы достигают своего максимума, поэтому, практически, дальше, позиция на следующем шаге падения, которое длится, примерно, час с небольшим, система уже не увеличивает позицию, находясь в short-е, в соответствии с движением нашего актива. И счет, соответственно, достигает нового максимума.

Но, к сожалению, рынок внутри дня двигается не только в одном направлении, а к движениям, основным движениям внутри дня происходит коррекция. И вот мы видим, что рынок начинает коррекцию вверх, по отношению к предыдущему движению вниз. Наша система не реагирует на эту коррекцию, которая находится в пределах 100 пунктов, продолжая находиться в short-е. В этой ситуации счет, естественно, совершает некую коррекцию по отношению к начальному предыдущему максимуму. Как мы видим, дальше рынок снова двинулся в нашем направлении и вот здесь вот, уже, практически, на новом минимуме этого инструмента, мы видим, что даже частично наши системы фиксируют take profit по соответствующим позициям. Позиция немножко снижается.

Но рынок начинает корректироваться вверх и системы, отдельные системы stop-ят, закрывают с прибылью, в данном случае. Но все равно, это называется stop. Движение stop, потому что покупка происходит по цене выше предыдущего минимума. Другие системы продолжают открывать short-ы. Как мы видим вот здесь, на этом… Но рынок попадает в небольшое, как мы называем, боковое движение, коридорное движение, ограниченное двумя границами. После чего достигнув нового максимума, фактически, это коррекционная волна к тому падению, которое было с начала дня. Новый максимум, фьючерс снова идет вниз.

Как мы видим на этом коррекционном движении, мы несколько сокращаем нашу позицию. То есть в соответствии, как и работают трендовые алгоритмы, после прохождения ценой минимума и начала наскока, short-ы, как правило, частично кроются. Но цена продолжает падение, но не достигает нового минимума. На этом участке, как мы видим, мы очень слабо меняем позицию и лишь небольшие до заходы в short происходят. И после небольшой коррекции вверх, цена попадает в достаточно длительный коридор, практически, до конца дня.

Соответственно, мы видим, что счет наш достиг максимума в точке минимума Si, и после этого попал в тот же самый коридор до конца дня. В этом коридоре мы видим некие движения. И мы видим, что на движении вверх, то есть противоположном движении, у нас находится достаточно большая short-овая позиция. Мы частично ее закрываем по stop-у.

Но уже движение вниз, так как оно не пробивает предыдущие минимумы дня, не увеличивает нашу позицию. И, таким образом, рынок заканчивает свой день, лишь немного скорректировавшись вниз, практически, в самом конце дня. На это движение наша система реагирует достаточно слабо, также как и на предыдущее движение вниз, которое не достигло нового минимума, мы также не изменяем, практически, нашу позицию уже за последний час торгов. И с такой позицией мы уходим на следующий торговый день.

Как мы видим, прибыль за день сделана, в основном, на первом движении в первые два часа. В дальнейшем наш счет менялся достаточно слабо. Но прибыль достаточно высокая, если мы рассматриваем 3 миллиона, поскольку мы смогли поймать все движение вниз по фьючерсу на рубль/доллар в соответствии с трендовостью наших торговых алгоритмов.

Следующий инструмент нашего портфеля – это фьючерс на евро/рубль. Вообще этот инструмент очень сильно последние годы коррелирует с фьючерсом на рубль/доллар. И поэтому, собственно, системы наши похожи на этих двух инструментах. Лишь единственное их отличие, что фьючерс на евро/рубль менее ликвиден, а потому, соответственно, наши объемы несколько меньше на этом фьючерсе. Но, как мы видим, также, как и на фьючерсе рубль/доллар мы с утра находимся в полной позиции short и лишь немного сокращаем ее на коррекциях вверх по отношению к падению движений. И поэтому наш счет, собственно, и повторяет движение счета на фьючерсе рубль/доллар, достигнув своего максимума в пике падения евро/рубля и, практически, слегка лишь изменившись в худшую сторону до конца дня.

И как вы видите цифру результата по концу дня, она существенно меньше. Просто связано с тем, что этот фьючерс занимает меньшую долю в нашем портфеле. И связи с тем, что он занимает меньшую долю, в нем меньше количество систем с take/profit и поэтому, соответственно, мы видим, что изменение объемов происходит реже гораздо в этой ситуации и лишь на более-менее сильных движениях, противоположных к приведущему. В данном случае, мы видим движение, примерно, в 4 часа дня, когда на этом движении мы сократили, собственно, вверх, на движении вверх мы сократили нашу short-овую позицию. Ну и закончили день, практически, на том же уровне, как и сформировали позицию в 4 часа дня.

Если говорить о будущем, то мы можем сказать, что еще ближайшие два дня нас тоже ждало падение, соответственно, фьючерсов на рубль/доллар и фьючерсов на евро/доллар. Поэтому позиция по этому дню, в общем-то, дает нам хорошую основу для получения в последующие пару дней, хорошей прибыли.

Следующий инструмент нашего портфеля – это фьючерс на индекс РТС. Он занимает у нас в портфеле, примерно, такой же объем, как и фьючерс на евро/рубль. Связано это с тем, что данный фьючерс частенько попадал в так называемые «боковики», где наши тренды в алгоритмах, к сожалению, терпят убытки. Но в этот день мы видим, что фьючерс на индекс РТС, его движения, были прямо противоположны фьючерсу на рубль/доллар, что, в общем-то, связано с долларовостью этого фьючерса.

Как мы видим, с утра нас ждал тоже высокий гэп вверх, который мы встретили в позиции long. Правда, long у нас была позиция несколько меньше, поскольку рост на фьючерсе индекс РТС был меньше, что связано с тем, что…с его долларовостью. То есть рост на индексе ММВБ частично компенсировался падением доллара, и фьючерс на индекс РТС рос медленнее. Но, тем не менее, рост, утренний рост привёл нас к, практически, максимальной позиции в этом фьючерсе, но несколько раньше, как мы видим, по сравнению с фьючерсом на рубль/доллар. И дальнейшее уже движение нашего счета, практически, полностью повторяло динамику цен на фьючер на индекс РТС.

Как мы видим, на небольшом падении в течение следующего часа, частично мы отстопили наши позиции, как это полагается трендовому торговому алгоритму и до конца дня, практически, позиция не менялась до тех пор, пока в конце дня у нас не начались колебания на этом фьючерсе. Как мы видим, после движения вверх, возникло движение вниз, на котором мы сократили нашу позицию. После очередного движения вверх, опять возникло движение вниз, после которого мы опять сократили нашу позицию. И после движения вверх, опять возникло движение вниз, на котором мы снова сократили нашу позицию.

Вообще, такое поведение цен на нашем языке трейдеров называется «пилой». И, соответственно, если мы имеем дело с торговым алгоритмом, то в пилообразном движении лучше, если наша система сокращает позиции, что, собственно говоря, мы и видим на данном графике. Ну и наш график, как мы видим, достиг своих максимальных значений дважды в течение дня. Это в начале дня на росте и вот на этом росте, перед сокращением позиции с очередной коррекцией, которое произошло, примерно, в 15-30 и связано, прежде всего, с выходом новостей в Соединенных Штатах Америки. Ну и дальнейшее пилообразное движение до конца дня, видимо, связанное, в первую очередь с тем, что новости были сначала восприняты положительно, потом отрицательно. Что создало на рынке нефти и S&P пилообразное движение, которое повторил наш фьючерс на индекс РТС, завершив день, практически, на тех же уровнях, которые были перед новостным фоном.

Ну, а, соответственно, наша система – трендовые торговые алгоритмы – видя соответствующее движение вверх-вниз цены, решили от греха подальше сократить свои позиции, то есть снизить риски.

Следующий инструмент в нашем портфеле, четвертый по величине – это фьючерс на Сбербанк. Инструмент отличает то, что он является рублевым. До этого мы рассматривали, практически, валютные инструменты – либо долларовые, либо евро. Этот инструмент является чисто рублевым, поэтому в нем не состоит долларовая часть, которая, например, мешает росту индекса РТС, в случае укрепления рубля. Как мы видим, здесь динамика, в целом, повторила динамику индекса РТС. И даже первый максимум был достигнут, примерно, в той же точке, когда был достигнут максимум индекса РТС. Соответственно, на этом максимуме мы увеличили нашу лонговую позицию, по сравнению с утренним открытием. И на первой же коррекции мы её сократили. Как вы видите, здесь, на графике Сбербанка, кроме традиционных трендовых систем, которые стопят позицию, в случае движения против приведущего – в данном случае, движение было вверх, а мы стопили позицию на падении, мы в дальнейшем увидим, что в некоторых случаях мы даже продаем на росте. Связано это с тем, что у нас в портфеле небольшую долю занимают арбитражные стратегии между фьючерсом на индекс ММВБ и фьючерсами на акции Сбербанка и Газпрома.

К сожалению, большая доля этой стратегии невозможна, в силу низкой ликвидности перечисленных фьючерсов. А также, в связи с тем, что только два фьючерса на акции у нас на рынке – это Газпром – на акции Газпрома и Сбербанка, ликвидны. А они в сумме все-таки не до конца отражают фьючерс на индекс ММВБ, в который входит 30 акций. Но, как мы видим, в дальнейшем Сбербанк находился в очень узком коридоре, на котором у нас ничего не происходило. На следующем росте Сбербанка мы слегка увеличили позицию. На дальнейшем росте наша уже позиция не увеличивалась в связи с тем, что этого роста оказалось недостаточно для появления новых сигналов. Ну и, как мы видим, после сигнала новостей из Соединенных Штатов, Сбербанк пошел вниз. И на этом движении вниз мы начинаем, по прошествии некоторого времени, вот с этой точки, примерно, с открытия американского фондового рынка, сокращать нашу позицию в Сбербанке, как мы это делали во фьючерсе на индекс РТС. Но отличие в том, что если на фьючерсе на индекс РТС мы сокращали позицию в пилообразном движении, которая, в первую очередь, связана с тем, что когда падает российский рынок, но при этом укрепляется рубль, фьючерс на индекс РТС находится в коридоре.

Вот что мы видим, что падал у нас во второй…, в конце дня падал Сбербанк. Соответственно, рубль продолжал, как мы видим на графике, слегка укрепляться. Это вызвало коридорное движение. Здесь мы видим на Сбербанке четкое движение вниз и поэтому совершенно четкое сокращение нашей лонговой позиции с фьючерсом на Сбербанк. Что полностью соответствует работе трендовых торговых алгоритмов. Если говорить о финансовом результате, то в отличие двух-трех предыдущих эмитентов, где, практически, весь день мы находились в плюсовой зоне, в Сбербанке мы видим некоторое отличие. Связано это с началом дня. Когда мы увеличили позицию на росте Сбербанка в первые, буквально, несколько минут торгов, но затем уже на увеличенной позиции последовала коррекция вниз. И, соответственно, счет провалился в небольшой минус. Но дальнейшее движение вверх, продолжившее первое утреннее движение, вывело наш счет в плюс. Ну и, как я уже сказал, мы видели, что в дальнейшем Сбербанк уже не достигал новых минимумов, которые были в начале дня и, соответственно, наш счет находился наверху, в плюсовой зоне. Но, как вы видите, в конечной точке и из-за объемов и, собственно, из-за того, что движение Сбербанка было несколько меньше, чем движение по фьючерсу на рубль/доллар, сумма значительно меньше. Результирующая сумма значительно меньше.

Но вот более интересный инструмент по поведению внутри дня – это фьючерс на индекс ММВБ, который занимает у нас долю несколько меньше, чем фьючерс на Сбербанк, в силу более низкой ликвидности. Как мы видим, с утра произошел достаточно сильный скачок. Но на этом скачке мы видим, что часть систем у нас продавалась. Связано это, как я уже сказал, с существованием арбитражных стратегий между фьючерсом на индекс ММВБ и фьючерсами на акции Сбербанка и Газпрома. Соответственно, когда спред между этими портфелями, ну или, вернее, фьючерс на индекс ММВБ сам по себе портфель и с портфелем Сбербанка и Газпрома расходится, соответственно, система открывает позицию на сужение этого спреда. В данном случае имеется в виду место, что индекс МВВБ вырос существенно больше, чем портфель с Газпромом и Сбербанком. И, соответственно, мы видим даже некое сокращение позиций утром. Соответственно, в этой позиции мы имеем небольшой плюс, поскольку доля его невелика. И после, несмотря на то, что мы видим, начинается рост, наш портфель переходит в short. Связано это, опять же, с наличием арбитражных стратегий. И, как мы видим, что вот на этих уровнях, спред между индексом ММВБ и портфелем из фьючерсов на акции Газпрома и Сбербанка, расширился. Соответственно, несмотря на рост, мы видим, что у нас портфель переходит в суммарный short.

В дальнейшем, как мы видим, рынок начинает свое падение по индексу ММВБ. Соответственно, арбитражные стратегии закрывают take profit и наши позиции снова, практически, переходят в ноль. И вот уже начиная с нижних точек, начинается постепенный рост индекса ММВБ, в котором включаются наши трендовые алгоритмы, набирая, соответственно, лонговую позицию. Но при этом мы видим, что арбитражные стратегии по-прежнему пытаются зафиксироваться после роста на индексе ММВБ.

Поэтому позиция у нас набирается не слишком большая. Счет, соответственно, претерпев падение на падении индекса ММВБ, которое связано с открытым short-ом на росте индекса ММВБ, с открытым short-ом по арбитражным стратегиям, выходят в небольшой плюс. И уже, соответственно, с ростом портфеля в течение следующего вот этого времени, за счет включения трендовых алгоритмов, он немножко подрастает. Но на коррекции вниз, опять же, вероятнее всего, связанной со статистикой из Америки, мы видим, что мы небольшое теряем в счете, но при этом наша система из лонга переходит в short. И, соответственно, когда падение, уже с открытием Америки уже продолжается, наш short начинает зарабатывать и приносит нам в конце дня небольшую, но все-таки, прибыль.

Ну и последний инструмент нашего портфеля – это фьючерс на Газпром. Вот здесь ситуация, как мы видим, прямо противоположная тому, что мы видели на предыдущих инструментах. И связано, прежде всего, с наличием в этом фьючерсе большого количества, практически, львиную долю в этом фьючерсе занимает арбитражная стратегия, которая, соответственно, открывает позицию, противоположную спреду между индексом ММВБ и, соответственно, портфелем из Газпрома и Сбербанка. И если мы имеем дело с ростом индекса ММВБ, более сильным, чем Газпром, соответственно, в этом инструменте мы должны открыть long на падение и short на росте.

Что, собственно говоря, мы видим на этом графике? В начале дня мы в небольшом short-е. Немножко его сокращаем на росте. Вероятнее всего, связано с тем, что спред сократился. На падении мы увеличиваем long в Газпроме. Видите, вот здесь, практически, на максимальной точке. На обратном ходу Газпрома мы сокращаем этот long и переходим в short, держа спредовую стратегию между индексом ММВБ и портфелем, о котором я говорил. И, соответственно, на росте Газпрома, мы продолжаем держать short в соответствии со спредом, теряя соответствующие суммы на этом инструменте в связи с тем, что большие суммы зарабатываются на ММВБ, в этой ситуации.

Ну и, как мы видим, в конце дня, когда Газпром прекращает свой рост и начинает падение, спред между индексом ММВБ и портфелем Сбербанка и Газпромом сокращается, и наша позиция, практически, переходит в ноль, зафиксировав по этому дню убыток. Но, как мы видим, убыток меньше, чем по индексу МВВБ и Сбербанку. То есть этот наш портфель все-таки закончил день, пусть в небольшом, но в плюсе.

Но вообще, надо сказать, что отличием арбитражных стратегий от трендовых отличает то, что они имеют стабильный, но очень скромный плюс.

Ну а теперь, давайте, посмотрим, что же суммарно по всем инструментам в этот день получила наша компания. Ну, как мы видим, я все-таки говорил о том, что основную долю в нашем портфеле занимают фьючерсы на рубль/доллар и евро/доллар. Это, примерно, 60% портфеля. Поэтому во многом, динамика, в целом, счета повторяет соответствующую динамику, как видите, красным выделенную динамику на фьючерс на рубль/доллар. Соответственно, с утра, в соответствии с фьючерсом, как на большинстве фьючерсов, мы имели прибыль. В случае коррекции фьючерса на рубль/доллар, соответственно, евро/доллар, мы немного теряли. Достигли своего максимума в той же точке, где у нас достиг максимума фьючерс на рубль/доллар, позиции наши во фьючерсе на рубль/доллар. Ну и до конца дня существенных изменений счета, практически, не происходило, если не считать коррекцию, опять же связанную с коррекцией, как во фьючерсах на рубль/доллар, так во фьючерсах на евро/доллар, так и во фьючерсах на индекс РТС. Вот мы видим графики, что в этот период падал счет на всех трех этих инструментах, которые в сумме занимают порядка 70% портфеля.

Итак, мы видим графики на Газпром, индекс ММВБ и Сбербанк. Если их просуммировать между собой, держат небольшую стабильную положительную прибыль в течение дня. Я еще раз подчеркну, что в Газпроме торгуется исключительно арбитражная стратегия и значительную долю в индексе ММВБ занимает та же самая арбитражная стратегия. В отличие от Сбербанка, где все-таки есть достаточная доля трендовых торговых алгоритмов, которые, как мы видели, отразились на этом счете. Ну и, практически, до конца дня, счет у нас уже менялся в достаточно узком коридоре, заработав достаточно хорошую прибыль - примерно, 6, почти 7%.

В первую очередь, за счет – подчеркну – очень сильного укрепления в этот день рубля, и, соответственно, роста фьючерса… в падении фьючерсов на рубль/доллар и роста фьючерса на индекс РТС.

Вернуться к списку