Видео

31 Января 2017 года

Разбор торговли: Оказались в просадке, но в итоге заработали +5,27% за день

Разбор торговли: Оказались в просадке, но в итоге заработали +5,27% за день



Итак, мы сегодня разберем еще один день на нашем эталонном счете для стратегии Экстрим. Который составляет в сумме, примерно, 3 миллиона рублей и на который транслируются торговые алгоритмы наших управляющих. Посредством, разработанной нашими программистами, программы Траст-менеджер, которая берет сигналы торговых алгоритмов и пропорциональный объем, исполняет сделки на нескольких счетах. Вот одним из таких счетов в рамках этой программы, является наш счет, примерно на 3 миллиона, который, как я уже сказал, является эталонным для трансляции наших результатов на сайт по стратегии «Экстрим».

В отличие от предыдущего разбора полетов на этом счете от 12 декабря 2016 года, где уже примерно 50% прибыли было получено за счет утреннего движения цены в нашем направлении, открытого в соответствии с движением на предыдущие дни. Этот день, разбираемый нами – это 3 января 2017 года – несколько отличается. Отличается, как мы увидим, существенно. А именно, отличается он тем, что в начале дня мы имели позицию, противоположную тому движению, которое, собственно говоря, происходит утром.

Вот, в частности, мы видим на инструменте, на фьючерсе на рубль/доллар, в отличие от предыдущего разбора полетов 12 декабря, мы уже видим, что это фьючерс мартовский. 12 декабря – это еще был фьючерс декабрьский. Но декабрьский фьючерс был экспирирован 15 декабря. И, соответственно, наши системы перешли на следующий ликвидный фьючерс, который погашается в марте 2017 года – выходит на экспирацию. Как мы видим, утром, наша позиция находится в небольшом лонге. Связано это с тем, что в конце 2016 года рынок немножко подрос рубль к доллару, а также упали акции. Была фиксация прибыли на акциях с целью не переноса рисков через год. Соответственно, наша позиция в связи с таким небольшим движением фьючерса на рубль/доллар вверх, была long. Однако третьего числа, с утра, фьючерс резко упал вниз, что связано, в первую очередь, с ростом цен на нефть с конца 2016 года до первого торгового дня 2017 года, каковым является 3 января. Соответственно, наши системы зафиксировали убыток по лонгу, перешли в аут, и на следующем движении вниз, набрали позицию short.

Однако рынок, практически, вернулся к закрытию предыдущего года, тем самым принеся нам убыток. Но, достигнув, практически, максимальной точки дня, рынок двинулся вниз по фьючерсу на рубль/доллар, то есть в направлении нашей позиции, которую, к сожалению, на этой коррекции мы частично сократили. То есть, зафиксировав частичный убыток. Однако сильное движение вниз вернуло нас в позицию short. Практически, на этом движении мы набрали максимальную позицию к середине дня. И после этого движение вниз продолжилось. Наша позиция менялась слабо, лишь изредка, частично фиксируясь на коррекциях вверх. Как мы видим, вот здесь коррекция вверх перед 15-30, где обычно традиционно выходит статистика по Соединенным Штатам Америки, на открытии Соединенных Штатов Америки.

Ну, собственно, позиция претерпевала уже не сильные изменения потому, что рынок шел достаточно четко вниз. И, соответственно, наша динамика, нашего счета. Утром, из-за противоположных движений, мы получили достаточно приличный убыток. Во-первых, убыток был изначально потому, что позиция была противоположно движению фьючерса. После этого мы сформировали позицию на утреннее движение, а движение пошло не в нашу сторону. И, соответственно, мы увеличили наш убыток. Однако потом рынок пошел в сторону нашей позиции, и в конце дня мы закрыли с прибылью. Примерно, как вы видите, 28 000 рублей, что является не очень большой прибылью для той доли, которая занимает фьючерс на рубль/доллар в нашем трехмиллионном портфеле.

Вообще трендовые стратегии отличает то, что когда мы встречаем первое движение против предыдущего движения, мы можем получить, достаточно серьезный убыток на своем собственном счете. И пока мы его не отстопим, он у нас накапливается. Более того, вот если бы рынок пошел чуть-чуть выше, наш убыток бы только увеличился. Почему? Потому что мы имеем дело с движением, противоположным предыдущему. Это свойство трендовых торговых алгоритмов, которые проигрывают, в так называемых, боковиках. У них просто априори, у них заложено отрицательная доходность в боковиках. Поэтому когда на рынке происходят достаточно длительные боковики, клиенту надо иметь достаточно крепкие нервы, чтобы пересиживать просадки. Однако наличие стопов в этих системах ограничивает эти просадки. Но, к сожалению, не позволяют их избегать, когда рынок совершает противоположные движения.

Но, тем не менее, статистические исследования показывают, что на таймфреймах от часа и более, на рынке преобладают трендовые движения. Поэтому, рано или поздно, любой коридорный, боковик, сменяется хорошим движением, на котором трендовые системы обязаны много зарабатывать. И, как мы видим, вот на примере этого дня, потерпев убытки в начале дня из-за противоположных движений, как только началось первое сильное однонаправленное движение, наш счет не только покрыл всякие убытки, но и получил прибыль.

Следующий инструмент по объему в нашем портфеле, примерно, имеющий ту же самую долю, как и фьючерс на индекс РТС, это фьючерс на евро/доллар. Как я уже говорил в предыдущем разборе полетов от 12 декабря, этот фьючерс последние два года существенно коррелирует с фьючерсом на рубль/доллар. И поэтому его динамика часто повторяет фьючерс на рубль/доллар. И, соответственно, наш счет тоже часто повторяет внутридневную динамику и междневную динамику. И, как мы видим, отличие евро/доллара от фьючерса на рубль/доллар только в том, что после утреннего падения этот фьючерс не вышел на те же самые значения в рост, как и фьючерс на рубль/доллар. Поэтому наш счет тоже, потерпев убыток из-за противоположного движения на этом фьючерсе, тем не менее, оказался в меньшем убытке, в связи с тем, что движение вверх, противоположное предыдущему падению, было значительно слабее. Ну и как мы видим, уже после этого движения коррекционного вверх, по отношению к утреннему падению, фьючерс продолжил свое падение, на котором мы создали максимальную систему позицию в short и наш счет продолжил рост.

В отличие от фьючерса на рубль/доллар, у нас здесь более длительная система, поэтому, как мы видим, изменения позиции в процессе коррекции вниз… коррекции вверх на фьючерсе и, соответственно, коррекции вниз на нашем счете, изменения позиции менее значительны. Соответственно, мы практически весь день просидели в той позиции, которую сформировали вот на этом падении. И, как получилось, несмотря на меньшую долю, за счет того, что утром противоположный рост утреннему падению был меньше, прибыль на этом инструменте оказалась лишь немногим меньше прибыли на фьючерсе на рубль/доллар. И связано это с тем, что просто утренние потери были существенно меньше.

Вот фьючерс на индекс РТС не претерпел тех просадок, которые были на фьючерсах на рубль/доллар и евро/доллар. Потому что он не испытал сильного движения против предыдущей позиции, против предыдущего движения. Как мы видим, утром наша позиция была – небольшой long. После чего мы набрали на первом серьезном движении – увеличили этот long. Практически, не изменилась наша позиция на дальнейшем боковике. Как мы видели, на фьючерсе на рубль/доллар, движение было противоположное, практически, до уровня открытия. Здесь мы видим, что более стабильная ситуация была на этом фьючерсе. Движения к открытию практически не происходило. Фьючерс торговался в достаточно узком коридоре, на котором у нас позиция менялась очень слабо. И потом началась вторая волна роста на этом фьючерсе, на котором мы набрали еще большую позицию, которая практически уже не снижалась до конца дня, несмотря на продолжение роста потому, что она уже достигла, фактически, своего максимума. Более того, как мы видим, на небольшой следующей волне роста мы даже несколько сокращали позицию, поскольку у нас часть систем имеет take profit. И только в конце дня, когда фьючерс совершил коррекцию по отношению к предыдущему, достаточно сильному росту, а этот рост, как мы видим, составил почти 3%, если посмотреть, мы сократили, как положено трендовому алгоритму, нашу лонговую позицию. Но, тем не менее, она осталась значительно выше, чем на утро 3 января. И в связи с таким вот поступательным движением, практически, без сильных движений противоположных предыдущему, мы получили максимальную, одну из максимальных прибылей, несмотря на меньшую долю, по сравнению с фьючерсом на рубль/доллар, на котором прибыль, как мы говорили, видели, была, примерно, 28 000. На этом фьючерсе мы получили почти 80 000 прибыли потому, что рынок не испытывал сильных движений вниз, за исключением последнего движения в конце дня, которое мы, собственно говоря, на котором мы потеряли, примерно, 20% накопленной прибыли.

Ну, следующий инструмент нашего портфеля, это, собственно, Сбербанк, который занимает следующую по размерам долю в нашем портфеле. Ну, в нем, в основном, торгуются, как я уже сказал, трендовые алгоритмы и немножко арбитражная стратегия. Ну, Сбербанк, как мы видим, по своей динамике, в целом, повторил индекс РТС, фьючерс на индекс РТС, но при этом был несколько более волатильным, более сильное движение на этом инструменте. Поэтому у нас, как мы видим, мы сразу же набрали, практически, при первом росте, позицию, практически полную. Немножко эта позиция уменьшилась за счет арбитражной стратегии, когда началась вторая волна роста. Но за счет коррекции вниз, наша позиция восстановилась и, практически, начала снижаться только лишь, когда рынок перешел, как и фьючерс на индекс РТС, в достаточно узкий коридор во второй половине дня. Здесь мы несколько снизили позицию, но при этом она осталась достаточной, чтобы увеличить капитал на росте в последние движения вверх. Ну и уже на падении, при этом на движении вверх мы даже несколько сократили позицию за счет продаж арбитражной стратегии, ну и уже на падении вниз, мы как на фьючерс на индекс РТС, сокращали нашу позицию long. Тем не менее, оставшаяся достаточно серьезной, позиция long, примерно на 2/3 от максимальной.

Как я уже сказал, движения на Сбербанке вверх были более сильными. Движения вниз были более слабыми, поэтому, как вы видите, наш счет, начавшись, собственно, с нуля, поскольку позиция в начале дня была ноль, и набирали мы ее на росте, и после этого рынок стоял достаточный промежуток времени, на следующих двух волнах роста, хорошо заработала. И за счет наличия арбитражной стратегии, которая зафиксировалась, практически, на вот этом росте, зафиксировала часть позиции, меньше проиграла на падении в конце дня, чем фьючерс на индекс РТС. За счет вот такого, более гладкого движения на этом инструменте, даже, несмотря на то, что его объемы существенно меньше объемов на фьючерсах на рубль/доллар и на индекс РТС… Ну, последние фьючерсы – они не существенно меньше, а вот фьючерсы на рубль/доллар существенно. Мы видим, что здесь мы получили максимальную прибыль на нашем портфеле. То есть, примерно, 83 000 рублей. Напоминаю вам, что портфель составляет 3 000 000.

Вот такой график цены, как мы видим на этом графике, собственно, является очень хорошим для наших торговых алгоритмов. И, собственно, если вы увидите такой график внутри дня на другом инструменте, можете смело предполагать, что у вас на счете хорошая прибыль.

Следующий инструмент – это фьючерс на индекс ММВБ. Как я уже сказал, на нем значительную долю занимают арбитражные стратегии, которые открывают позицию против спреда индекса ММВБ, против корзины из фьючерса на Газпром и Сбербанк. Как мы видим, вероятнее всего, накануне, в конце 2016 года, эта корзина разошлась не в пользу фьючерса на индекс ММВБ. И поэтому мы открыли год достаточно солидной шортовой позицией, противоположной позиции на Сбербанке и Газпроме. Ну, Газпром мы разберем чуть позже, а в Сбербанке это было частично нивелировано трендовыми стратегиями, которые сократили нам лонговую позицию за счет того, что Сбербанк в конце 2106 года немножко скорректировался. Ну и как всякая арбитражная стратегия, она меняет позицию в случае сходимости спреда. Но спред, как мы видим, сходиться начал только лишь на колебаниях во второй половине дня. А в первой половине дня спред оставался, практически, постоянным. И, соответственно, short в арбитражной стратегии на индекс ММВБ нес нам постоянный убыток. Но надо понимать, что этот убыток компенсировался прибылью на индексе на Газпром и на фьючерсе на индекс Сбербанка, частично. Потому что частично прибыль в Сбербанке была получена за счет трендовых алгоритмов.

Ну и когда рынок попал в некий коридор, где спред стабилизировался, мы видим, что на индексе ММВБ мы сократили позицию практически до нуля, что, собственно говоря,… зафиксировав тот убыток, который мы получили на этой позиции за счет арбитража с фьючерсами на индекс Сбербанка и Газпрома. Вот вы видите, что убыток на фьючерсах составил, примерно, 30700 рублей, в то время, как на Газпроме, на Сбербанке прибыль мы видели порядка 84 000.

Ну, вот, мы рассмотрели фьючерс на индекс ММВБ, в который целый день мы находились в шорте. Вот в Газпроме у нас торгуется тоже только лишь одна нога арбитражной стратегии и, соответственно, как вы видите, целый день в Газпроме мы находимся в лонге. То есть у нас происходит рост нашего счета за счет роста Газпрома. В данном случае, этот рост компенсируется падением счета на индексе ММВБ. И, в отличие от индекса ММВБ, как мы видим, наша арбитражная противоположная нога, приносит нам плюс. Хотя плюс, как вы видите, небольшой. Небольшой плюс, он частично компенсирует минус на фьючерсе на индекс ММВБ. Ну, другая часть, в большей степени этот минус был компенсирован соответствующей позицией на Сбербанке и арбитражная стратегия, как я уже сказал, принесла по итогам этого дня, небольшой плюс в портфель.

Ну и в заключение, по традиции, мы рассмотрим движение счета внутри дня, уже не привязываясь к ценам. Как я уже сказал в предыдущем разборе полетов, значительную долю у нас занимает фьючерс на рубль/доллар. И поэтому, собственно, с утра, как мы видели на разборе соответствующего фьючерса, мы терпели на этом фьючерсе существенные убытки. Собственно, точно также вел себя наш счет, достигнув, как вы видите, примерно 1,5% минуса. Но в дальнейшем, как за счет фьючерса на рубль/доллар, евро/доллар, так и за не выходивших в минус фьючерсов на индекс РТС и Сбербанк, и снова продолжение движения вверх на индексе РТС, фьючерса на индекс РТС и Сбербанке, мы начинаем существенно зарабатывать и выводим наш счет в плюс.

В дальнейшем движение, на второй волне движения, мы снова достигаем нового максимума. Как видите, в дальнейшем рынок перешел по большинству активов в некий коридор, за исключением евро/доллар, рубль/доллар, падение которых вот в этот период вывело счет на новый максимум. Но в конце дня падение, как мы видели, на Сбербанке и фьючерсе на индекс РТС, несколько снизило нашу прибыль. Примерно, потеряли мы, в отличие, вот, как мы видели, что во фьючерсе на индекс РТС мы потеряли 20% прибыли. Здесь, как мы видим, за счет диверсификации, потери составляют, примерно, 12% от накопленной ранее максимум прибыли. И день мы заканчиваем, как вы видите, в прибыли 5,3%, несмотря на полученный в начале дня убыток, почти 1,5%.

Ну, вот наш счет очень хорошо отражает поведение все-таки трендовых торговых алгоритмов, которые занимают большинство портфеля. Когда мы имеем дело с противоположными движениями, ну, во-первых, день открылся с движением по фьючерсу на рубль/доллар противоположным, закрытию прошлого года. И при этом движение начинает двигаться в разные стороны, они противоречат друг другу, трендовые торговые алгоритмы, как правило, допускают просадку. И мы видим, что в начале дня, примерно до 11 часов 15 минут мы терпим просадку. То есть у нас счет падает и теряет почти 1,5%. Однако затем, когда тренды начинают преобладать на рынке,…на рынке преобладают тренды – это, прежде всего, направленное движение в одну сторону, начинают преобладать направленные движения, продолжающие друг друга, но они идут неравномерно, перемежаясь некими участками стояния счета, но, тем не менее, они идут в одну сторону. Мы видим, что счет уверенно набирает прибыль. И лишь, опять же, противоположное движение в конце дня, съедает у нас часть прибыли. Но за счет диверсификации мы видим, что это съедание гораздо меньше, чем на отдельных инструментах, таких, как, например, фьючерс на индекс РТС.

Ну, мы с вами рассмотрели итоги одного дня, которые, в общем-то, отражают ту динамику, которую счет имеет на более долгосрочном периоде. И единственное его отличие в этой ситуации, это то, что периоды, соответственно, просадок и периоды прибыли, они, собственно говоря, более длительны. То есть то, что мы видели просадку в 1,5% за час, почти 2 часа торгов утром, на более длительных периодах может продолжаться и более длительный период, в течение нескольких месяцев. И, соответственно, размер этой просадки не 1,5%, а больше. Но зато в случае начала тренда на рынке, эта просадка, также как и нам показано, отбивается, и счета уходят на новые максимумы, получая доходность значительно выше этой просадки. Собственно, на этом и стоят торговые алгоритмы, трендовые торговые алгоритмы, которые требуют определенного терпения в просадке и – главное – умения инвестора правильно распределять средства. В первую очередь вносить средства, когда счет терпит просадку и не вносить средства, когда счет достигает новых максимумов. Спасибо за внимание.

Вернуться к списку