Видео

9 Марта 2017 года

Казино, форекс и фондовый рынок: роль случайности и кто реально там зарабатывает

Казино, форекс и фондовый рынок: роль случайности и кто реально там зарабатывает



Здравствуйте, дамы и господа! Сегодня мы с вами будем говорить об одном обывательском мнении, которое бытует среди граждан о фондовом рынке и валютном рынке. Это мнение состоит в том, что эти рынки представляют из себя не что иное, как аналог казино. На самом деле все немножко не так.

Да, между фондовым и валютным рынком и казино, есть одно совпадение. И состоит оно в том, что как в казино мы не знаем, выпадет ли на рулетке черное, красное или зеро в следующий момент времени, так и на фондовом рынке мы чаще всего не знаем, куда пойдут цены: вверх или вниз. Но что означает наше незнание? Отсутствие точного прогноза означает лишь наличие случайности. Потому что случайность сама по себе, по определению, это та ситуация, когда наши лучшие знания о будущем есть некий набор событий с некими шансами их появления, как минимум, два из которых не нулевые.

Ну, человечество этим шансам присвоило численную меру оценки от 0 до 1 и назвала эту меру – вероятность. Поэтому дальше я буду говорить о вероятности. Случайность не означает невозможность заработка. Например, если мы бросаем кривую монетку, вероятность выпадения орла 0,6, а решки – 0,4. Ставя все время на орел, мы через большое количество испытаний n с вероятностью 0,99 попадем в интервал 0,2 × n ± 3 × √n. И если n достаточно большая, то 0,2 × n будет больше, чем 3 × √n. То есть наш выигрыш будет положительным.

Можно придумать более сложную схему случайностей, когда на первом шаге мы бросаем равновероятно монетку, а на всех последующих вероятность выпадения орла после орла и решки, после решки, составляет 0,6. Если мы будем ставить только на орла, мы действительно не сможем выиграть в такой игре. Но если мы будем ставить на то, что выпало на предыдущем шаге, то наш выигрыш опять же с вероятностью 0,99 попадет в интервал 0,2 × n ± 3 × √n. И, соответственно, опять же, при больших n с вероятностью 0,99 результат такой нашей игры будет положительный.

Поэтому не всякая случайность означает невозможность выигрыша. И в этом смысле мы должны понимать, что случайность на рынке и случайность в казино существенно отличаются. Почему? Потому что казино зарабатывает свои деньги от проигрыша участников. И поэтому хозяин казино, во-первых, он имеет возможность сам создавать ту случайность, в которую играют игроки и, естественно, её создает таким образом, чтобы вероятность выигрыша была меньше вероятности проигрыша. Если взять ту же рулетку и рассмотреть три исхода - красное и черное, зеро, - то мы увидим, что ставя на красное, вероятность нашего выигрыша меньше 1/2. И, соответственно, вероятность выиграть, практически, равна нулю за счет существования такого исхода, как зеро, которое увеличивает вероятность проигрыша.

Но рынок отличается от казино тем, что случайность на рынке создается действиями игроков, действиями участников, а не каким-то хозяином. Именно действия участников приводят к изменению цен. Почему же в этом случае, если все действия участников более-менее обоснованы, рациональны, возникает случайность? А все очень просто. Дело в том, что все участники опираются на произошедшие ранее события. И если эти события до того, как они произошли, были непредсказуемы и, соответственно, случайны, то и действия участников рынка тоже носят случайный характер. Потому что детерменированная функция от случайных величин является случайной величиной.

Таким образом, в отличие от казино, где случайность задает хозяин, заинтересованный в проигрыше участников, случайность на рынке возникает стихийно, от действия участников. И она может существенно отличаться от той случайности, которую мы наблюдаем в казино. А как я уже привел примеры ранее, не всякая случайность приводит к невозможности выигрыша. И если на рынке существуют статистические взаимосвязи между прошлым и будущим, то те, кто использует эти статистические взаимосвязи, как и в приведенных мною примерах, могут успешно получать положительный результат на длительном периоде торговли.

Что, собственно, и подтверждается высокопрофессиональными управляющими на американском фондовом рынке и в России. Итак, мы выяснили две вещи: рынок и казино совпадает с тем, что мы имеем и там, и там случайность. Но случайность на рынке отличается от случайности в казино тем, что случайность на рынке порождается действиями участников, а в казино она создается хозяином со своей выгодой. Выгодой в том, что проигрыш игроков в казино, является его прибылью.

Как я уже сказал ранее, хозяин казино заинтересован в вашем проигрыше. Если он обнаруживает, что найден некий алгоритм, который позволяет получать игроку положительный результат, то либо этого игрока выводят из казино – мы знаем случаи запретов на посещение казино отдельными математиками - либо хозяин меняет случайность таким образом, чтобы эта закономерность исчезла и снова его выигрыш, вероятность его выигрыша была больше, чем вероятность выигрыша игрока.

На рынке, как я уже сказал в начале – это невозможно. На рынке же организаторы торгов, их выигрыш не зависит от проигрыша или выигрыша отдельных участников, а зависит лишь от оборота. Поэтому хозяева рынка, в отличие от хозяев казино, заинтересованы в увеличении оборотов, увеличении участников, а вовсе не в их проигрыше и выигрыше. И этим рынок существенно отличается от казино. В этом смысле на рынке, правда, существуют разные участники. Я рассказал вам об открытом рынке, когда мы имеем дело с биржей, когда на эту биржу может придти любой участник и принять участие в этой торговле. И когда хозяева биржи заинтересованы, чтобы этот участник жил долго и совершал как можно больше операций.

Но на рынке существуют компании, которые замкнуты как казино и хозяева берут прибыль именно из проигрыша этих участников. Это, так называемые, форекс-кухни. Вот у форекс-кухонь есть много общего с казино потому, что хозяева форекс-кухонь точно также заинтересованы в проигрыше участников, как и хозяева казино. Поскольку на форекс-кухне прибыль хозяев складывается из проигрыша участников.

Обыски в столичном офисе одного из крупнейших форекс-дилеров. Сотрудники МВД совместно с бойцами нацгвардии провели после того, как получили информацию от игроков на бирже. Ставки, сделанные клиентами компании, загадочным образом исчезали. Графики, курсы валют, фондовые индексы – для человека непосвященного – темный лес. Этим, как считают оперативники Управления экономической безопасности и пользовались компании. Они широко рекламировали свои услуги. От игры на бирже обещали баснословную прибыль. Деньги люди вкладывали, но сливки с этих вложений на самом деле оседали на зарубежных счетах.

Но будет говорить все-таки об открытом рынке. Как я уже сказал – это рынок, на котором случайность образуется в результате действия его участников. Повлиять на эти случайности, кроме самих участников, никто не может. В том числе, и хозяева бирж, и других организаторов торгов. Поэтому в этих случайностях уже могут существовать некие закономерности.

Об одной из таких закономерностей я говорил в одном из своих предыдущих видео. Второй закономерностью рынка является инерционность реакции участников на те или иные новости. Не все участники действуют непосредственно по выходу новости. Часть из них смотрит на динамику цен после выхода новости. Часть участников может оценивать новость совсем иначе, чем другие участники.

Недаром, среди трейдеров фигурирует такая пословица: покупай слух, продавай факт. Речь, конечно, идет о слухе, о какой-то положительной новости. Потому что часто рынок до новости начинает уже расти потому, что часть участников уже входит в рынок на ожиданиях положительной новости. А по выходу положительной новости другая часть участников может зафиксировать прибыль, сделанную на слухах в силу своих особенностей, своих действий.

Таким образом, рынок более сложный случайный процесс, чем то, что нам предлагают в казино. А в более сложном случайном процессе могут существовать статистические зависимости и закономерности. Чем же плоха все-таки, случайность, если говорить о нашей сегодняшней теме? Случайность отличается тем, что, несмотря на то, что вы можете быть в прибыли в долгосрочной перспективе, в краткосрочной перспективе вы можете терпеть определенные убытки. Почему? Потому что даже в тех же примерах, которых я приводил, ставя все время на орла в первом примере или на то, что выпалов предыдущем бросании монетки, тем не менее, у вас есть вероятность 0,4 проиграть. И вот эта вероятность, она какое-то время может приносить вам локальные убытки. Но, тем не менее, вы все равно в такой игре, в таком бросании монетки, глобально окажетесь в прибыли. Это что касается фондового рынка.

Немножко отличается случайность на облигационном рынке от случайности на фондовом рынке. Почему? Потому что на облигационном рынке прогноз цены погашения может сделать каждый. Но на облигационном рынке есть другая случайность. А именно – вероятность дефолта эмитента. Такая вероятность совершенно ненулевая. Потому что нам всем хорошо известны примеры, когда объявляют дефолты целые государства. Далеко ходить не надо. Это Украина 2014, Аргентина 2002, Бразилия 99, Россия 98, Таиланд 97, Мексика 94. Это я перечислил только крупные страны с более чем 10 миллионами жителей. А сколько примеров более мелких стран – их просто не счесть и каждый может найти в интернете. Поэтому здесь немножко другое распределение вероятности. Вы можете либо получить ту ставку, которая задана облигации при покупке, либо попасть вообще в ноль, в результате дефолта эмитента.

Поэтому, соответственно, если на фондовом рынке у вас риск краткосрочный выше и ожидания доходности, к которой при более высоком риске тоже более высокое, то на облигационном рынке вы имеете более низкие доходности, но и вероятность не получить их крайне низка. Крайне низка потому, что она равна вероятности дефолта. Если вы хорошо проанализировали эмитента, то эта вероятность достаточно маленькая.

Так что от случайности на рынке никуда не убежать, но главное – подчеркну свою мысль – эта случайность существенно отличается от той случайности, которую вам задает хозяин казино, с тем, чтобы вы обязательно в этом казино проиграли. На рынке такого нет. Количество денег на рынке постоянно растет просто потому, что государства ведут постоянную эмиссию денег. И это подтверждается статистическими выкладками, в частности тем, что S&P500, делённый на денежную массу Америки совершает некие колебания, достаточно широкие колебания, 20-30% относительно нулевой линии уже с 1959 года. И, соответственно, это означает лишь то, что то, что печатается государством, государство продолжает печатать деньги, значительной частью приходит на рынок и мы имеем дело, может быть, нехорошее слово, но мы имеем дело с пирамидой, с постоянным притоком средств.

А вы прекрасно знаете, что любая пирамида может рухнуть только когда в неё приток средств прекратится. А когда может прекратиться приток денег на рынок? Только в одном случае – когда люди перестанут считать деньги эквивалентом материальных благ. Вот тогда у нас не будет ни рынка, ни случайностей – ничего.

Вернуться к списку